سرمایه گذاری فرمول جادویی چیست؟

کوری میچل ، تکنسین بازار منشور ، یک متخصص تجارت روزانه با بیش از 10 سال تجربه نوشتن در زمینه سرمایه گذاری ، تجارت و تجارت روزانه برای نشریات از جمله Investopedia ، Forbes و دیگران است.

سامر جی اندرسون CPA ، دکتر حسابداری و استاد حسابداری و دارایی است که بیش از 20 سال در صنایع حسابداری و دارایی کار می کند. تخصص وی طیف گسترده ای از حسابداری ، امور مالی شرکت ها ، مالیات ها ، وام ها و مناطق مالی شخصی را در بر می گیرد.

توماس بارویک / گتی تصاویر

Magic Formula Investing استراتژی ایجاد شده توسط مدیر صندوق پرچین و استاد دانشگاه کلمبیا جوئل گرینبلات است: شرکت های خوب را با قیمت مناسب بخرید.

سرمایه گذاری فرمول جادویی چیست؟

فرمول جادویی یک استراتژی سرمایه گذاری است که توسط جوئل گرینبلات ایجاد شده است که بر یافتن بهترین قیمت برای خرید شرکت های خاص به منظور به حداکثر رساندن بازده متمرکز است. هنگامی که گرینبلات اصطلاح سرمایه گذاری فرمول جادویی را ابداع کرد ، نمونه کارها وی از سال 1998 تا 2009 24 ٪ بازده داشت.

این بدان معناست که 10،000 دلار در 24 ٪ سرمایه گذاری شده برای این دوره به بیش از 1 میلیون دلار تبدیل شده است. صندوق مبتنی بر شاخص S& P 500 برای مدت مشابه ، این 10،000 دلار را به زیر 75،000 دلار تبدیل می کرد.

بازده بزرگتر ، به ویژه در دوره های طولانی ، به دلیل قدرت ترکیب.

دیگران که آزمایش های خود را انجام می دادند ، قادر به کپی کردن بازده بالا Greenblatt نبودند اما هنوز هم نتایج مثبتی به همراه داشتند. در نتیجه ، کارشناسان سرمایه گذاری موافق هستند که استراتژی فرمول سحر و جادو سرمایه گذاری از شاخص ها بهتر است. با این حال ، در بیشتر موارد ، به نظر نمی رسد که وقتی Greenblatt هنگام معرفی مفهوم در کتاب خود ، کتاب کوچکی که بازار را مورد ضرب و شتم قرار می دهد ، شاخص ها را شکست دهد.

چگونه نسبت های سرمایه گذاری فرمول جادویی را محاسبه می کنید؟

در فرمول جادویی دو نسبت وجود دارد. اولین بازده سود است: EBIT/EV. این درآمد قبل از بهره و مالیات تقسیم بر ارزش شرکت است:

نسخه ساده تر و متداول این نسبت ، درآمد/قیمت است. گرینبلات EBIT را نسبت به درآمد ترجیح می دهد ، زیرا EBIT با دقت بیشتری شرکت ها را با نرخ مالیات های مختلف مقایسه می کند. EV ترجیح داده می شود قیمت را به اشتراک بگذارد زیرا EV در بدهی شرکت نیز عوامل دارد. بنابراین ، EBIT/EV تصویر بهتری از درآمد کلی نسبت به درآمد/قیمت ارائه می دهد.

نسبت دوم بازگشت سرمایه است که EBIT/(دارایی های ثابت خالص + سرمایه در گردش) است:

نسبت اول به سود قبل از بهره و مالیات در مقایسه با ارزش سازمانی نگاه می کند. نسبت دوم بر درآمد نسبت به دارایی های ملموس متمرکز است. بسیاری از دارایی های ذکر شده در ترازنامه به مرور زمان از سودمندی آنها استفاده می شود. این نوع دارایی ها "دارایی های ثابت" نامیده می شوند.

دارایی های ثابت خالص دارایی های ثابت منهای تمام استهلاک انباشته شده و هرگونه بدهی مرتبط با دارایی هستند. این احساس دقیق تری از ارزش واقعی دارایی های یک شرکت می دهد ، در مقایسه با فقط نگاه کردن به تعداد کل دارایی در ترازنامه. سرمایه در گردش نیز بخشی از این نسبت است و دارایی های فعلی منهای بدهی های جاری است. این تصویری از اینکه آیا شرکت احتمالاً قادر به ادامه کار در کوتاه مدت است ، می دهد.

در حالی که دو نسبت موجود در فرمول جادویی کوچک به نظر می رسند ، آنها در واقع داده های زیادی را در مورد عملکرد داخلی یک شرکت محاسبه می کنند ، از جمله:

• درآمد
• علاقه
• نرخ مالیات
• قیمت عدالت
• بدهی
• استهلاک دارایی ها
• دارایی های فعلی
• بدهی های فعلی

چگونه سرمایه گذاری فرمول جادویی کار می کند

استراتژی سرمایه گذاری فرمول جادویی نه قانون را دنبال می کند:

1. فقط شامل سهام با سرمایه در بازار بالاتر از 50 میلیون دلار ، 100 میلیون دلار یا 200 میلیون دلار است.
2. سهام مالی و ابزار را حذف کنید.
3. شرکت های خارجی یا درآمدهای سپرده گذاری آمریکایی (ADR) را مستثنی کنید.
4. عملکرد درآمد شرکت را تعیین کنید ، که EBIT / EV است.
5. بازده سرمایه شرکت ، که EBIT / (دارایی های ثابت خالص + سرمایه در گردش) است را تعیین کنید.
6. بر اساس مراحل 1 تا 5 ، نتایج را با توجه به بازده درآمد و بازده سرمایه رتبه بندی کنید. رتبه به عنوان درصد.
7. در 20 تا 30 از شرکت های با بالاترین رتبه سرمایه گذاری کنید و در طی یک دوره 12 ماهه دو تا سه موقعیت در ماه جمع کنید.
8. یک بار در سال یک بار نمونه کارها را مجدداً تعادل دهید و 51 هفته پس از خرید بازنده ها را بفروشید و 53 هفته پس از خرید برندگان را بفروشید. این برای اهداف مالیاتی است ، زیرا بازنده ها کمتر از یک سال برگزار می شوند و برندگان بیش از یک سال برگزار می شوند.
9. فقط در دراز مدت از استراتژی استفاده کنید. به عنوان مثال ، حداقل پنج سال اجرای آن را انتخاب کنید.

محدودیت های سرمایه گذاری فرمول جادویی

حتی اگر هر دو از همان استراتژی پیروی کنید ، می توانید تنوع زیادی در بازده سرمایه گذار دیگر مشاهده کنید. هنگامی که سهام خریداری می کنید و کدام سهام خریداری می کنید در تعیین بازده شما نقش دارند. به عنوان مثال ، محاسبات فرمول اولیه می تواند در روزهای مختلف نتایج متفاوتی به همراه داشته باشد ، زیرا برخی از سهام از 30 تا 50 سهام برتر که معیارها را برآورده می کنند ، از بین می روند.

این تنوع یکی از دلایلی است که گرینبلات توصیه می کند بیش از پنج سال از این استراتژی استفاده شود. به دلیل نوسانات کوتاه مدت بازار ، بازده بهتری را در مدت زمان طولانی از خرید شرکت های خوب با قیمت های خوب مشاهده خواهید کرد.