چگونه نرخ بهره قبض خزانه داری تعیین می شود؟

شان راس یک مشاور استراتژیک در 1031x. com ، مشارکت کننده Investopedia ، و بنیانگذار و مدیر Free Lances Ltd.

مایکل بویل یک متخصص مالی باتجربه است و بیش از 10 سال با برنامه ریزی مالی ، مشتقات ، سهام ، درآمد ثابت ، مدیریت پروژه و تجزیه و تحلیل کار می کند.

صورتحساب خزانه داری ایالات متحده (T-Cows) به طور معمول با تخفیف از ارزش ارزش خود فروخته می شود. سطح تخفیف در حراج های خزانه داری تعیین می شود. بر خلاف سایر اوراق بهادار خزانه داری ایالات متحده مانند یادداشت های خزانه داری (T-Notes) و اوراق بهادار خزانه داری (T-TONS) ، کاشت T در فواصل شش ماهه علاقه دوره ای را پرداخت نمی کند. بنابراین نرخ بهره خزانه ها از طریق ترکیبی از کل ارزش تخفیف و طول بلوغ تعیین می شود.

غذای اصلی

• قیمت های T Finl تأثیر زیادی در سطح نسبی سرمایه گذاران ریسک دارند که راحت می شوند.
• در واقع ، قیمت و بازده T-Cows و سایر خزانه ها به اطلاع از اصول تقریباً هر کلاس سرمایه گذاری دیگر در بازار کمک می کند.
• قیمت های لایحه T در حراج های بازه ای تعیین می شود.
• دو داوطلب T Typed وجود دارد: داوطلبان رقابتی و داوطلبان غیر رقابتی.
• صورتحساب خزانه داری یکی از امن ترین سرمایه گذاری ها در جهان محسوب می شود ، البته با برخی از کمترین بازده نیز.

حراج های بنزینی و انواع داوطلبان

خزانه داری حراج هایی را برای سررسید های مختلف در فواصل جداگانه و تکرار شونده برگزار می کند. حراج های مربوط به T-Cows 13 هفته و 26 هفته ای هر دوشنبه اتفاق می افتد ، تا زمانی که بازارهای مالی در طول روز باز باشد. پنجاه و دو هفته پشتی هر روز سه شنبه به حراج گذاشته می شود. هر پنجشنبه ، اطلاعیه هایی در مورد تعداد لایحه T جدید صادر می شود و ارزش های صورت آنها را صادر می کند. این به خریداران بالقوه اجازه می دهد تا خریدهای خود را برنامه ریزی کنند.

دو نوع داوطلب برای قبض خزانه داری وجود دارد: رقابتی و غیر رقابتی. داوطلبان رقابتی تنها کسانی هستند که در واقع بر نرخ تخفیف تأثیر می گذارند. هر پیشنهاد دهنده رقابتی قیمتی را که مایل به پرداخت آن هستند اعلام می کند ، که خزانه داری در سفارش نزولی قیمت می پذیرد تا زمانی که ارزش کلی هر بلوغ خاص به فروش برسد. داوطلبان غیر رقابتی موافقت می کنند که با میانگین قیمت کلیه پیشنهادات رقابتی پذیرفته شده خریداری کنند.

بازخرید ارزش اسمی و نرخ بهره

خریدارانی که تا زمانی که سررسید همیشه برای سررسید ، دارایی های T را نگه می دارند ، برای سرمایه گذاری خود ارزش چهره دریافت می کنند. نرخ بهره از گسترش بین قیمت خرید تخفیف و قیمت بازپرداخت ارزش چهره ناشی می شود.

به عنوان مثال ، فرض کنید یک سرمایه گذار یکصور T 52 هفته ای را با ارزش چهره 1000 دلار خریداری می کند. سرمایه گذار 975 دلار پیش پرداخت پرداخت کرده است. گسترش تخفیف 25 دلار است. پس از دریافت سرمایه گذار در پایان 52 هفته 1000 دلار ، نرخ بهره به دست آمده 2. 56 ٪ یا 25/975 = 0. 0256 است.

نرخ بهره به دست آمده در لایحه T لزوماً برابر با بازده تخفیف آن نیست ، یعنی نرخ بازده سالانه سرمایه گذار در یک سرمایه گذاری متوجه می شود. بازده تخفیف در طول عمر امنیت نیز تغییر می کند. عملکرد تخفیف گاهی اوقات به عنوان نرخ تخفیف گفته می شود که نباید با نرخ بهره اشتباه گرفته شود.

قیمت گذاری لایحه خزانه داری و تأثیر بازار

چندین عامل خارجی می تواند بر قیمت تخفیف پرداخت شده در صورتحساب T ، مانند تغییر در نرخ صندوق های فدرال تأثیر بگذارد ، که این امر بیش از سایر انواع اوراق بهادار دولتی را تحت تأثیر قرار می دهد. این امر به این دلیل است که T-Bills مستقیماً با نرخ صندوق های فدرال در بازار برای ابزارهای بدهی کم خطر و کوتاه مدت رقابت می کند. سرمایه گذاران نهادی به ویژه به تفاوت بین نرخ صندوق های فدرال و بازده فشار خون علاقه دارند.

در دنیای اوراق بهادار بدهی T-Bills بیشترین نقدینگی و کمترین خطر اصلی را نشان می دهد.

قیمت صورتحساب خزانه داری (T-Bills) می تواند تأثیر قابل توجهی در حق بیمه ریسک که توسط سرمایه گذاران در کل بازار شارژ می شود ، داشته باشد. لایحه T مانند اوراق قرضه قیمت گذاری می شود. با افزایش قیمت ها ، بازده کاهش می یابد و برعکس نیز صادق است. آنها به عنوان نزدیکترین چیز به بازده بدون ریسک در بازار عمل می کنند. تمام سرمایه گذاری های دیگر باید به صورت بازده بالاتر حق بیمه خطر را ارائه دهند تا پول را به دور از خزانه ها جلب کنند.

تأثیرات دیگر در قیمت گذاری T F-Come

درایورهای دیگری از قیمت های همزمان T وجود دارد. در مواقع رشد اقتصادی بالا ، سرمایه گذاران از ریسک کمتری برخوردار هستند و تقاضای لوایح تمایل به کاهش دارد. با افزایش بازده فشار خون ، سایر نرخ بهره نیز افزایش می یابد. نرخ اوراق قرضه دیگر صعود می کند ، نرخ بازده مورد نیاز سهام افزایش می یابد ، نرخ وام ها افزایش می یابد و تقاضای سایر کالاهای "ایمن" تمایل به کاهش دارد.

به همین ترتیب ، هنگامی که اقتصاد لاغر است و سرمایه گذاران سرمایه گذاری های خطرناک تر را ترک می کنند ، قیمت های بنزینی تمایل به افزایش و کاهش دارند. نرخ بهره و پایین تر از پایین تر و کاهش بازده ، سرمایه گذاران بیشتری تشویق می شوند که به دنبال بازده خطرناک تر در جای دیگر بازار باشند. این امر به ویژه در مواقعی که نرخ تورم بالاتر از بازده در صورتحساب T است ، درست است ، در واقع نرخ واقعی بازده در خطوط T را منفی می کند.

تورم همچنین بر نرخ خط T تأثیر می گذارد. این امر به این دلیل است که سرمایه گذاران تمایلی به خرید خزانه داری ندارند وقتی که بازده سرمایه گذاری های خود با تورم همراه نباشد ، و این سرمایه گذاری را از نظر قدرت خرید واقعی به یک ضرر خالص تبدیل می کند. تورم بالا می تواند منجر به پایین آمدن قیمت خزانه داری و بازده بالاتر شود. در مقابل ، وقتی تورم کم است ، قیمت ها زیاد است. دومین دلیل تورم بر روی نرخ پایین ترك بر روی میزان فشار خون بر این است كه فدرال رزرو عرضه پول را هدف قرار می دهد.