داوری علاقه تحت پوشش: تعریف ، مثال ، در مقابلنافذ

جیمز چن ، CMT یک معامله گر متخصص ، مشاور سرمایه گذاری و استراتژیست بازار جهانی است. وی تألیف کتاب هایی در مورد تجزیه و تحلیل فنی و تجارت ارز که توسط جان ویلی و پسران منتشر شده است و به عنوان کارشناس مهمان در CNBC ، Bloombergtv ، Forbes و رویترز در میان سایر رسانه های مالی فعالیت کرده است.

توماس جی کاتالانو یک مشاور CFP و ثبت نام شده در ایالت کارولینای جنوبی است ، جایی که وی شرکت مشاوره مالی خود را در سال 2018 راه اندازی کرد.

آماندا جکسون در زمینه امور مالی ، سرمایه گذاری و خدمات اجتماعی تخصص دارد. او یک کتابخانه ، رونویسی ، ویراستار ، ویراستار و حقایق است.

چه داوری مورد علاقه تحت پوشش قرار دارد؟

داوری بهره تحت پوشش استراتژی است که در آن یک سرمایه گذار از یک قرارداد رو به جلو برای محافظت در برابر ریسک نرخ ارز استفاده می کند. داوری نرخ بهره تحت پوشش عمل استفاده از دیفرانسیل های نرخ بهره مطلوب برای سرمایه گذاری در یک ارز با بازده بالاتر و محافظت از ریسک مبادله از طریق یک قرارداد ارزی رو به جلو است.

داوری بهره تحت پوشش تنها در صورتی امکان پذیر است که هزینه محافظت از ریسک مبادله کمتر از بازده اضافی باشد که با سرمایه گذاری در یک ارز با بازده بالاتر ایجاد می شود-از این رو ، کلمه داوری. این ممکن است در تضاد با داوری علاقه کشف نشده باشد.

غذای اصلی

• داوری بهره تحت پوشش از یک استراتژی برای داوری دیفرانسیل نرخ بهره بین بازارهای قرارداد Spot و Forward به منظور محافظت از ریسک نرخ بهره در بازارهای ارز استفاده می کند.
• این شکل از داوری پیچیده است و بازده کم را بر اساس هر تجارت ارائه می دهد. اما حجم تجارت پتانسیل تورم بازده را دارد.
• این فرصت ها براساس اصل برابری نرخ بهره تحت پوشش است.

داوری بهره تحت پوشش

مبانی داوری مورد علاقه تحت پوشش

بازده داوری نرخ بهره تحت پوشش ، به ویژه در بازارهایی که رقابتی یا با سطح نسبتاً کم عدم تقارن اطلاعات هستند ، اندک است. بخشی از دلیل این امر ظهور فناوری ارتباطات مدرن است. تحقیقات نشان می دهد که داوری مورد علاقه تحت پوشش GBP و USD در دوره استاندارد طلا به دلیل جریان اطلاعات کندتر به طور قابل توجهی بالاتر بود.

در حالی که درصد دستاوردهای کوچک شده است ، وقتی حجم مورد توجه قرار می گیرد ، زیاد هستند. سود چهار درصدی برای 100 دلار زیاد نیست اما وقتی میلیون ها دلار درگیر می شوند بسیار بهتر به نظر می رسد. اشکال این نوع استراتژی پیچیدگی مرتبط با انجام معاملات همزمان در ارزهای مختلف است.

چنین فرصت های داوری غیر معمول است ، زیرا شرکت کنندگان در بازار در صورت وجود ، به سوءاستفاده از فرصت داوری می روند و تقاضای حاصل به سرعت عدم تعادل را جبران می کند. یک سرمایه گذار که این استراتژی را انجام می دهد ، معاملات همزمان و پیش رو در بازار انجام می دهد و هدف کلی از کسب سود کمتر از ریسک از طریق ترکیب جفت های ارز است.

نمونه ای از داوری علاقه تحت پوشش

توجه داشته باشید که نرخ ارز رو به جلو بر اساس دیفرانسیل نرخ بهره بین دو ارز است. به عنوان یک نمونه ساده ، فرض کنید ارز X و ارز y با برابری در بازار نقطه (یعنی x = y) معامله می شوند ، در حالی که نرخ بهره یک ساله برای x 2 ٪ و برای y 4 ٪ است. بنابراین ، نرخ یک ساله رو به جلو برای این جفت ارز x = 1. 0196 y (بدون ورود به ریاضیات دقیق ، نرخ رو به جلو به عنوان [نرخ نقطه] بار [1. 04 / 1. 02] محاسبه می شود).

تفاوت بین نرخ رو به جلو و نرخ نقطه به عنوان "نقاط مبادله" شناخته می شود که در این مورد به 196 (1. 0196 - 1. 0000) می رسد. به طور کلی ، یک ارز با نرخ بهره پایین تر با حق بیمه رو به جلو به ارز با نرخ بهره بالاتر تجارت می کند. همانطور که در مثال بالا مشاهده می شود ، x و y در بازار Spot در حال تجارت هستند ، اما در بازار یک ساله رو به جلو ، هر واحد از x به 1. 0196 y (نادیده گرفتن پیشنهاد/سؤال برای سادگی).

داوری بهره تحت پوشش ، در این حالت ، تنها در صورتی امکان پذیر خواهد بود که هزینه محافظت از آن کمتر از دیفرانسیل نرخ بهره باشد. بیایید فرض کنیم نقاط مبادله مورد نیاز برای خرید X در بازار رو به جلو یک سال از این پس فقط 125 نفر هستند (به جای 196 امتیاز تعیین شده توسط دیفرانسیل نرخ بهره). این بدان معنی است که نرخ یک ساله رو به جلو برای x و y x = 1. 0125 y است.

بنابراین یک سرمایه گذار باهوش می تواند از این فرصت داوری به شرح زیر سوءاستفاده کند:

• 500000 ارز X @ 2 ٪ در سال را قرض بگیرید ، به این معنی که کل تعهد بازپرداخت وام پس از یک سال 510،000 X خواهد بود.
• 500000 x را به Y تبدیل کنید (زیرا نرخ بهره یک ساله بالاتر را ارائه می دهد) با نرخ نقطه 1. 00.
• در نرخ 4 ٪ مبلغ سپرده 500000 سال قفل کنید و همزمان وارد یک قرارداد رو به جلو شوید که میزان سررسید کامل سپرده (که به 520،000 سال کار می کند) را به ارز X با نرخ یک ساله رو به جلو x تبدیل کنید= 1. 0125 Y.
• پس از گذشت یک سال ، قرارداد پیش رو را با نرخ پیمانکاری 1. 0125 تسویه کنید ، که به سرمایه گذار 513،580 X می دهد.
• مبلغ وام 510،000 x را بازپرداخت کنید و اختلاف 3580 x را بازپرداخت کنید.

Investopedia مالیات ، سرمایه گذاری یا خدمات مالی و مشاوره را ارائه نمی دهد. این اطلاعات بدون در نظر گرفتن اهداف سرمایه گذاری ، تحمل ریسک یا شرایط مالی هر سرمایه گذار خاص ارائه می شود و ممکن است برای همه سرمایه گذاران مناسب نباشد. عملکرد گذشته است، نشان دهنده عملکرد آینده نیست. سرمایه گذاری شامل ریسک است ، از جمله از دست دادن احتمالی اصلی.< pan> قفل در نرخ 4 ٪ در مبلغ سپرده 500000 سال ، و همزمان وارد یک قرارداد رو به جلو شوید که میزان سررسید کامل سپرده (که به 520،000 سال کار می کند) را به ارز X در یک سال به جلو تبدیل می کند. نرخ x = 1. 0125 Y.