نسبت P/E رو به جلو

نسبت P/E به جلو تنوع نسبت قیمت به درآمدزایی است که در آن سود پیش بینی شده یک شرکت برای هر سهم (EPS) به جای EPS تاریخی آن استفاده می شود.

فهرست مطالب

نحوه محاسبه نسبت P/E رو به جلو

نسبت P/E رو به جلو ، رابطه قیمت یک شرکت (امروز) با سود پیش بینی شده خود را برای هر سهم (EPS) نشان می دهد.

سوال پاسخ داده شده توسط نسبت P/E رو به جلو:

• "چقدر سرمایه گذاران حاضر به پرداخت امروز یک دلار از درآمد آینده یک شرکت هستند؟"

گاهی اوقات از تنوع رو به جلو استفاده می شود زیرا درآمد آینده یک شرکت می تواند عملکرد مالی واقعی آن را با دقت بیشتری منعکس کند ، یعنی سودآوری آینده شرکت احتمالاً در کوتاه مدت تغییر قابل ملاحظه ای خواهد داشت.

بیشتر اوقات ، شرکت هایی که با استفاده از ضرب های رو به جلو ، شرکت هایی با رشد بالا هستند که هنوز هم حتی شکستن یا امروز به سختی سودآور نیستند.

فرض ضمنی این است که در سال آینده ، این شرکت روش هایی را برای کسب درآمد بهتر از مشتری خود و سودآوری تر پیدا می کند.

چند برابر و چرخه عمر شرکت

شرکت های با رشد بالا به طور معمول در اولویت دستیابی به مشتریان جدید و دستیابی به رشد با اندازه به هر قیمتی قرار می گیرند ، حتی اگر این به معنای تحمل نرخ سوختگی نقدی ناپایدار باشد.

از این رو درآمد تاریخی فرض می شود که با توجه به شناسایی مشخصات مشتری هدف و بهبود استراتژی های بازاریابی آنها برای دستیابی به مشتری ، "تجربی" تر است.

این شرکت ها اغلب به دلیل داشتن "کوسن" برای بازگشت به آن ، یعنی سرمایه گذاران موجود (یا سرمایه گذاران جدید) می توانند این کار را انجام دهند تا در صورت لزوم سرمایه بیشتری را در اختیار آنها قرار دهند.

فرمول نسبت P/E رو به جلو

فرمول محاسبه نسبت P/E رو به جلو ، قیمت سهم یک شرکت را بر اساس درآمد تخمین زده شده خود برای هر سهم (EPS) تقسیم می کند.

فرمول نسبت P/E رو به جلو

• Forward P / E = قیمت سهام فعلی / EPS پیش بینی شده

نسبت P/E در مقابل نسبت P/E دنباله دار

در مقابل ، نسبت قیمت به درآمد به درآمد (P/E)-نسبت P/E شیوع تر-به EP های تاریخی یک شرکت گزارش شده در دوره گذشته متکی است.

فرمول نسبت P/E دنباله دار

• دنباله P / E = قیمت سهم فعلی / EPS تاریخی

مزیت استفاده از نسبت P/E دنباله دار این است که متریک درآمد مبتنی بر فرضیات آینده نگر اختیاری نیست ، زیرا شکل EPS می تواند بر اساس عملکرد تاریخی به عنوان واقعی تأیید شود.

جوانب مثبت/منفی چند برابر رو به جلو

برخی از شرکت های غیر سودآور گزینه دیگری جز استفاده از نسبت های P/E به جلو ندارند ، زیرا EPS منفی این نسبت را بی معنی می کند.

با این حال، مضرب ارزش گذاری آتی به طور انحصاری برای شرکت های زیان آور استفاده نمی شود، زیرا اغلب هر دو نسبت P/E انتهایی و آینده اغلب در کنار هم ارائه می شوند.

یکی از مزایای متمایز نسبت های P/E فوروارد این است که وضعیت مالی شرکت زیربنایی عادی شده است، به عنوان مثال. اثرات موارد غیر تکراری حذف می شود.

محدودیت نسبت P/E آتی، اتکای آن به پیش بینی سود تخمینی است که باعث سوگیری آن می شود (و شاید منجر به یک مقدار ضمنی شود که از واقعیت منحرف می شود).

از آنجایی که نسبت های P/E پیشرو بر اساس نظرات ذهنی تحلیلگران مختلف سهام است، نسبت ها می توانند به طور قابل توجهی از فردی به فرد دیگر متفاوت باشند، زیرا هر فردی دیدگاه منحصر به فرد خود را در مورد پتانسیل رشد یک شرکت دارد.

Forward P/E Ratio Calculator قالب اکسل

اکنون به تمرین مدل سازی می رویم که با پر کردن فرم زیر می توانید به آن دسترسی داشته باشید.

Forward P/E مثال محاسبه

فرض کنید قیمت سهم بازار یک شرکت در آخرین تاریخ بسته شدن در حال حاضر 30. 00 دلار است.

سود هر سهم (EPS) شرکت در سال 2021 - یعنی بر مبنای دوازده ماه گذشته (LTM) - ده سنت زیان گزارش شد.

• قیمت فعلی سهم = 30. 00 دلار
• EPS 2021A = (0. 10 دلار)

بر اساس برآوردهای تحلیلگران حقوق صاحبان سهام، انتظار می رود EPS این شرکت در سال 2022 به 0. 50 دلار و سپس در سال 2023 به 1. 50 دلار برسد.

• EPS 2022E = 0. 50 دلار
• EPS 2023E = 1. 50 دلار

با استفاده از قیمت فعلی سهم، نسبت P/E پیش رو، یک ساله و دو سال آینده قابل محاسبه است.

• P/E انتهایی = 30. 00 دلار / (0. 10 دلار) = NM
• P/E یک ساله = 30. 00 دلار / 0. 50 دلار = 60. 0 برابر
• P/E دو ساله = 30. 00 دلار / 1. 50 دلار = 20. 0 برابر

P/E انتهایی معنادار نیست (یعنی "NM") به دلیل رقم EPS منفی.

EPS در P/E آینده یک ساله دیگر منفی نیست، اما از آنجایی که شرکت هنوز به سختی سودآور است، نسبت P/E 60. 0x محاسبه شده هنوز هم چندان مفید نیست.

P/E دو ساله به 20. 0x می رسد که برای انجام تجزیه و تحلیل ارزش گذاری و مقایسه با همتایان صنعت عملی تر است.

هرچه پیش بینی طولانی تر باشد، سود شرکت در طول زمان عادی می شود و به میانگین صنعت همگرا می شود، به همین دلیل است که با بلوغ شرکت، چند برابر کاهش می یابد.

با این حال، این واقعیت که EPS آینده دو ساله از یک مدل پیش بینی است که بر اساس مفروضات اختیاری است، باعث می شود که اعتبار کمتری داشته باشد.