پیامدهای سرمایه گذاری فرضیه بازار فراکتال

فرضیه بازار کارآمد (EMH) بارها و بارها نشان داده شده است که یک الگوی فرومایه یا در بهترین حالت ناقص از رفتار بازار مالی است. فرضیه بازار فراکتال (FMH) به عنوان یک جایگزین مناسب برای EMH نصب شده است. FMH ادعا می کند که بازارها با تطبیق تقاضا و عرضه افق سرمایه گذاری سرمایه گذاران تثبیت می شوند در حالی که EMH فرض می کند که بازار در تعادل است. مقداری شناخته شده به عنوان نماینده Hurst تعیین می کند که آیا یک سری زمانی فراکتال با پیاده روی تصادفی تکامل می یابد ، یک روند مداوم یا میانگین بازگشت. وابستگی زمانی این مقدار برای دو شاخص بازار توسعه یافته و یک شاخص بازار در حال ظهور بررسی شده است. مقدار دیگری ، بعد فراکتال یک سری زمانی ، هنگامی که شرکت کنندگان در بازار به همان شیوه رفتار می کنند و یک آستانه معین را نقض می کنند ، نشانگر شروع هرج و مرج است. رابطه بین این مقادیر یافت می شود: هرچه تغییر در بعد فراکتال قبل از نقض بزرگتر باشد ، تجمع در شاخص قیمت پس از نقض بیشتر است. علاوه بر این ، نقض ها به طور عمده در مواقعی که بازار روند وجود دارد رخ می دهد.

منابع

• آلن ، F و R Karjalainen [1999] با استفاده از الگوریتم های ژنتیکی برای یافتن قوانین تجارت فنی. مجله اقتصاد مالی ، 51 (2) ، 245-271. Crossref ، Google Scholar
• Alvarez-Ramirez ، J ، J Alvarez ، E Rodriguez and G Feandez-Anaya [2008] نمایشگر هورست متغیر برای بازارهای سهام ایالات متحده. Physica A: مکانیک آماری و کاربردهای آن ، 387 (24) ، 6159-6169. Crossref ، Google Scholar
• اندرسون ، ن و جی نوس (2013). فرضیه بازار فراکتال و پیامدهای آن برای ثبات بازارهای مالی. بانک مرکزی انگلیس ، مقاله پایداری مالی 23. Google Scholar
• Areerak ، T (2014). مدل ریاضی قیمت سهام از طریق یک مدل حرکتی کسری کسری با پارامترهای تطبیقی. ریاضیات کاربردی . موجود در http://dx. doi. org/10. 1155/2014/791418. گوگل دانشکده
• Barkoulas ، J ، C Baum and N Travlos [2000] حافظه طولانی در بازار سهام یونان. اقتصاد مالی کاربردی ، 10 (2) ، 177-184. Crossref ، Google Scholar
• Blume ، L ، D Easley and M O’hara [1994] آمار بازار و تجزیه و تحلیل فنی: نقش حجم. مجله مالی ، 49 (1) ، 153-181. Crossref ، Google Scholar
• بوتا ، من (2004). مدل سازی چرخه تجارت آفریقای جنوبی: روشهای غیر خطی خطی در مقابل. دکتریپایان نامه ، ژوهانسبورگ ، دانشگاه رند آفریقایی. گوگل دانشکده
• Brock ، W ، W DeChert ، J Scheinkman و B Lebaron [1996] آزمایشی برای استقلال بر اساس بعد همبستگی. بررسیهای اقتصاد سنجی ، 15 (1) ، 197-235. Crossref ، Google Scholar
• براون ، S و W Goetzma [1995] پایداری عملکرد. مجله مالی ، 50 (2) ، 679-698. Crossref ، Google Scholar
• Cajueiro ، Do و BM Tabak [2004a] The Hurst Expontent با گذشت زمان: آزمایش این ادعا را که بازارهای نوظهور کارآمدتر می شوند. Physica A: مکانیک آماری و کاربردهای آن ، 336 (3) ، 521-537. Crossref ، Google Scholar
• Cajueiro ، DO و BM Tabak [2004b] راندمان رتبه بندی بازارهای نوظهور. هرج و مرج ، سولیتونز و فراکتال ، 22 (2) ، 349-352. Crossref ، Google Scholar
• Campbell ، JY ، Aw Lo and Ac Mackinlay [1997] اقتصاد سنجی بازارهای مالی. پرینستون ، نیوجرسی: انتشارات دانشگاه پرینستون. Crossref ، Google Scholar
• Carhart ، M [1997] در مورد پایداری در عملکرد صندوق های متقابل. مجله مالی ، 52 (1) ، 57-82. Crossref ، Google Scholar
• Chan ، L ، N Jegadeesh and J Lakonishok [1996] استراتژی های حرکت. مجله مالی ، 51 (5) ، 1681-1713. Crossref ، Google Scholar
• Chimanga ، A و C Mlambo [2014] ماهیت فراکتال بورس یوهانسبورگ. مجله مالی آفریقا ، 16 (1) ، 39-57. گوگل دانشکده
• Chordia ، T ، R Roll و Subrahmanyam [2008] نقدینگی و کارآیی بازار. مجله اقتصاد مالی ، 87 (2) ، 249-268. Crossref ، Google Scholar
• Cont ، R [2001] خصوصیات تجربی بازده دارایی: حقایق تلطیف شده و مسائل آماری. امور مالی کمی ، 1 (2) ، 223-236. Crossref ، Google Scholar
• De Bondt ، W و R Thaler [1985] آیا بازار سهام بیش از حد واکنش نشان می دهد؟مجله مالی ، 40 (3) ، 793-808. Crossref ، Google Scholar
• De Long ، J ، A Shleifer ، L Summers and R Waldman [1990] ریسک معامله گر نویز در بازارهای مالی. مجله اقتصاد سیاسی ، 98 (4) ، 703-738. Crossref ، Google Scholar
• Di Matteo ، T [2007] چند مقیاس در امور مالی. امور مالی کمی ، 7 (1) ، 21-36. Crossref ، Google Scholar
• Di Matteo ، T ، T Aste و M Dacorogna [2005] خاطرات بلند مدت از بازارهای توسعه یافته و در حال ظهور: با استفاده از تجزیه و تحلیل مقیاس گذاری برای توصیف مرحله توسعه آنها. مجله بانکی و دارایی ، 29 (4) ، 827-851. Crossref ، Google Scholar
• التون ، E و M Gruber [1997] نظریه نمونه کارها مدرن ، 1950 تا به امروز. مجله بانکی و دارایی ، 21 (11-12) ، 1743-1759. Crossref ، Google Scholar
• FAMA ، E [1965] رفتار قیمت سهام بورس. مجله تجارت ، 38 (1) ، 34-105. Crossref ، Google Scholar
• Fama ، E [1991] بازارهای کارآمد سرمایه: II. مجله مالی ، 46 (5) ، 1575-1617. Crossref ، Google Scholar
• Fama ، E و K French [1992] مقطع بازده سهام مورد انتظار. مجله مالی ، 47 (2) ، 1-40. Crossref ، Google Scholar
• Fama ، E و K French [1993] عوامل خطر مشترک در بازده. مجله اقتصاد مالی ، 33 (1) ، 3-56. Crossref ، Google Scholar
• Fama ، E و K French [1998] ارزش در مقابل رشد: شواهد بین المللی. مجله دارایی ، 53 (6) ، 1975-1999. Crossref ، Google Scholar
• FAMA ، E و K French [2015] یک مدل قیمت گذاری دارایی پنج عاملی. مجله اقتصاد مالی ، 115 (1) ، 1-22. Crossref ، Google Scholar
• کشاورز ، د [2002] نیروی بازار ، اکولوژی و تکامل. تغییر صنعتی و شرکتی ، 11 (5) ، 895-953. Crossref ، Google Scholar
• Farmer ، D and A LO [1999] مرزهای مالی: تکامل و بازارهای کارآمد. مجموعه مقالات آکادمی ملی علوم ، 96 (1) ، 9991-9992. Crossref ، Google Scholar
• فدر ، ج [1988] فراکتال ها. نیویورک: انتشارات اسپرینگر. Crossref ، Google Scholar
• Gärtner ، M ، B Griesbach و F Jung [2011] خوک ها یا بره ها؟بحران بدهی حاکمیت اروپا و نقش آژانس های رتبه بندی. پیشرفت های بین المللی در تحقیقات اقتصادی ، 17 (3) ، 288-299. Crossref ، Google Scholar
• Goodhart ، C [1988] بازار ارزی: یک پیاده روی تصادفی با لنگر کشیدن. اقتصادیکا ، 55 (2) ، 437-460. Crossref ، Google Scholar
• Grech ، D و Z Mazur [2004] آیا می توان با استفاده از ایده محلی هورست ، پیش بینی تصادف را در امور مالی انجام داد؟Physica A: مکانیک آماری و کاربردهای آن ، 336 (1) ، 133-145. Crossref ، Google Scholar
• Grech ، D و G Pamuła [2008] نماینده محلی Hurst از سری زمانی مالی در مجاورت تصادفات در بازار بورس اوراق بهادار لهستان. Physica A: مکانیک آماری و کاربردهای آن ، 387 (16) ، 4299-4308. Crossref ، Google Scholar
• Grossman ، SJ و Je Stiglitz [1980] در مورد عدم امکان بازارهای اطلاعاتی کارآمد. بررسی اقتصادی آمریکا ، 70 (3) ، 393-408. گوگل دانشکده
• Hausdorff ، F [1919] Dimension und äußeres maß. Mathematische Aalen ، 79 (1) ، 157-179. گوگل دانشکده
• هوراک، جی و ام اسمید (2009). در مورد بازده سهام: برآورد و مقایسه بین سهام و بازار. موجود در SSRN: https://ss. com/abstract=1365229 یا http://dx. doi. org/10. 2139/ss. 1365229. Google Scholar
• Hurst، HE [1951] ظرفیت ذخیره سازی طولانی مدت مخازن. معاملات انجمن آمریکایی مهندسین عمران، 116 (1)، 770-799. Crossref، Google Scholar
• هرست، HE [1956] مشکل ذخیره سازی طولانی مدت در مخازن. مجله علوم هیدرولوژیکی، 1 (3)، 13-27. Google Scholar
• جگادش، ان و تیتمن، اس [1993] بازده با خرید برندگان و فروش بازندگان: پیامدهایی برای کارایی بازار سهام. مجله مالی، 48 (1)، 65-91. Crossref، Google Scholar
• جنسن، ام سی [1978] برخی شواهد غیرعادی در مورد کارایی بازار. مجله اقتصاد مالی، 6 (2-3)، 95-101. Crossref، Google Scholar
• جوشی، دی (2014a). فراکتال ها، نقدینگی و مدل معاملاتیاستراتژی سرمایه گذاری اروپا، تحقیقات BCA. Google Scholar
• جوشی، دی (2014b). ثابت جهانی مالی. استراتژی سرمایه گذاری اروپا، تحقیقات BCA. Google Scholar
• جوشی، دی (2017). نقاط اوج در اسپانیا، یورو ... و مواد اولیه. استراتژی سرمایه گذاری اروپا، تحقیقات BCA. Google Scholar
• Kahn, R and A Rudd [1995] آیا عملکرد تاریخی عملکرد آینده را پیش بینی می کند؟مجله تحلیلگران مالی، 51 (6)، 43-52. Crossref، Google Scholar
• کارانگوا، من (2008). مقایسه رفتار بازارهای مالی آفریقای جنوبی با فرآیند حرکت براونی هندسی. پایان نامه کارشناسی ارشد، گروه آمار، دانشگاه کیپ غربی. موجود در http://etd. uwc. ac. za/xmlui/handle/11394/3055. Google Scholar
• Kristoufek, L [2010] در مورد ضد تداوم ساختگی در شاخص های سهام ایالات متحده. آشوب، سالیتون ها و فراکتال ها، 43 (1)، 68-78. Crossref، Google Scholar
• Lacasa، L، B Luque، J Luque و J Nuno [2009] نمودار دید: روشی جدید برای تخمین توان هرست حرکت براونی کسری. نامه های یوروفیزیک، 86 (3)، 1-5. Crossref، Google Scholar
• Lakonishok، J، A Shleifer و R Vishny (1992). ساختار و عملکرد صنعت مدیریت پول. مقالات بروکینگز در مورد فعالیت اقتصادی، اقتصاد خرد. Google Scholar
• Lakonishok، J، A Shleifer و R Vishny [1994] سرمایه گذاری، برون یابی و ریسک مخالف. مجله مالی، 49 (5)، 1541-1578. Crossref، Google Scholar
• Levich ، R and L Thomas [1993] اهمیت سود تجارت فنی در بازار ارز: یک رویکرد بوت استرپ. مجله پول و دارایی بین المللی ، 12 (5) ، 451-474. Crossref ، Google Scholar
• Lim ، K ، R Brooks and J Kim [2008] بحران مالی و کارآیی بازار سهام: شواهد تجربی از کشورهای آسیایی. بررسی بین المللی تجزیه و تحلیل مالی ، 17 (3) ، 571-591. Crossref ، Google Scholar
• LO ، A [2002] حباب ، آوار ، امور مالی در مشکل؟مجله روانشناسی و بازارهای مالی ، 3 (2) ، 76-86. Crossref ، Google Scholar
• LO ، A [2004] فرضیه بازار تطبیقی: کارآیی بازار از دیدگاه تکاملی. مجله مدیریت نمونه کارها ، 30 (5) ، 15-29. Crossref ، Google Scholar
• LO ، A [2005] آشتی دادن بازارهای کارآمد با امور مالی رفتاری: فرضیه بازارهای تطبیقی. مجله مشاوره سرمایه گذاری ، 7 (2) ، 21-44. گوگل دانشکده
• LO ، A [2012] بازارهای تطبیقی و نظم جهانی جدید. مجله تحلیلگران مالی ، 68 (2) ، 18-29. Crossref ، Google Scholar
• Lo ، A و A Mackinlay [1988] قیمت بازار سهام از پیاده روی های تصادفی پیروی نمی کند: شواهدی از یک آزمون مشخصات ساده. مرور مطالعات مالی ، 1 (1) ، 41-66. Crossref ، Google Scholar
• Lo ، A و A Mackinlay [2001] پیاده روی غیر تصادفی در وال استریت. پرینستون ، نیوجرسی: انتشارات دانشگاه پرینستون. گوگل دانشکده
• Mandelbrot ، BB [1977] Fractals: فرم ، شانس و بعد ، ص. 365. سانفرانسیسکو: دبلیو. H. فریمن و شرکت Google Scholar
• Mandelbrot ، BB و JW Van Ness [1968] حرکات کسری براون ، صداهای کسری و برنامه های کاربردی. انجمن بررسی ریاضیات صنعتی و کاربردی ، 10 (4) ، 422-437. Crossref ، Google Scholar
• Manstavičius ، M [2007] Hausdorf f-Besicovitch ابعاد نمودارها و واریته برخی از فرآیندهای لوی. موسسه آماری بین المللی ، 13 (1) ، 40-53. گوگل دانشکده
• مارکوویتز ، ح [1952] ابزار ثروت. مجله اقتصاد سیاسی ، 60 (2) ، 151-158. Crossref ، Google Scholar
• Meese ، R and K Rogoff [1983] مدل های نرخ ارز تجربی دهه هفتاد: آیا آنها از نمونه مناسب نیستند؟مجله اقتصاد بین المللی ، 14 (1/2) ، 3-24. Crossref ، Google Scholar
• Mehdi ، B و J Hawley [2013] تئوری مدرن نمونه کارها و مدیریت ریسک: فرضیات و پیامدهای ناخواسته. مجله مالی و سرمایه گذاری پایدار ، 3 (1) ، 17-37. Crossref ، Google Scholar
• Michaud ، RO [1989] enigma بهینه سازی Markowitz: "بهینه" بهینه شده است؟مجله تحلیلگران مالی ، 45 (1) ، 31-42. Crossref ، Google Scholar
• Mnyande ، M (2010). فراتر از رکود اقتصادی و بحران مالی جهانی - پرونده ای برای دستورالعمل گسترش یافته SARB. آدرس SARB به موسسه برنامه ریزی مالی آفریقای جنوبی ، 26 مه 2010. موجود در https://www. resbank. co. za/lists/speeches/attachments/73/beyond٪20the٪20Recession٪20and٪20Global٪20Financial٪20crisis. pdf. دسترسی به 9 دسامبر 2017. Google Scholar
• Morales ، R ، T Di Matteo ، R Gramatica and T Aste [2012] Dynamical Generalized Hurst Exponent به عنوان ابزاری برای نظارت بر دوره های ناپایدار در سری زمانی مالی. Physica A: مکانیک آماری و کاربردهای آن ، 391 (11) ، 3180-3189. Crossref ، Google Scholar
• Neely ، C ، P Weller و R Dittmar [1997] آیا تجزیه و تحلیل فنی در بازار ارز سودآور است؟یک رویکرد برنامه نویسی ژنتیکی. مجله تجزیه و تحلیل مالی و کمی ، 32 (4) ، 405-426. Crossref ، Google Scholar
• آزبورن ، م [1959] حرکت براون در بازار سهام. تحقیقات عملیات ، 7 (2) ، 145-173. Crossref ، Google Scholar
• Osler ، C و P Chang (1995). سر و شانه ها: نه فقط یک الگوی پوسته پوسته. گزارش کارکنان بانک مرکزی فدرال رزرو شماره 4. Google Scholar
• Ostaszewicz ، AJ ، (2012). پارامتر HURST و قیمت گذاری گزینه با حرکت قهوه ای کسری. پایان نامه کارشناسی ارشد ، دانشگاه پرتوریا ، گروه ریاضیات و ریاضیات کاربردی. موجود در https://repository. up. ac. za/handle/2263/26521. گوگل دانشکده
• پیترز ، E [1991] تجزیه و تحلیل بازار فراکتال: استفاده از تئوری هرج و مرج در سرمایه گذاری و اقتصاد ، ص. 336. لندن: Wiley Finance/John Wiley Science. گوگل دانشکده
• Poterba ، J و L Summers [1988] میانگین برگشت در بازده سهام: شواهد و پیامدهای. مجله اقتصاد مالی ، 22 (1) ، 27-59. Crossref ، Google Scholar
• Qian ، B و K Rasheed (2004). پیش بینی هورست و پیش بینی بازار مالی. گروه علوم کامپیوتر ، دانشگاه جورجیا. موجود در https://c. mql5. com/forextsd/forum/170/hurst_exponent_and_financial_market_predictability. pdf. گوگل دانشکده
• ساموئلسون ، پ [1965] اثبات این که قیمت های پیش بینی شده به طور تصادفی به طور تصادفی نوسان می کند. بررسی مدیریت صنعتی ، 6 (2) ، 41-49. گوگل دانشکده
• Sarpong ، PK ، M Sibanda و M Holden [2016] تحقیق در مورد هرج و مرج در بورس اوراق بهادار یوهانسبورگ. مجله اقتصاد و مطالعات رفتاری ، 8 (5) ، 56-67. Crossref ، Google Scholar
• Schepers ، He ، J Van Beek و JB Bassingthwaighte (2002). چهار روش برای برآورد بعد فراکتال از سیگنال خودآفین. مهندسی در پزشکی و مجله زیست شناسی ، 11 (2) ، 57-64. گوگل دانشکده
• Schwert ، GW [2003] ناهنجاری ها و کارآیی بازار. در کتابچه راهنمای اقتصاد دارایی ، 1 (ب) ، 939-974. Crossref ، Google Scholar
• شوچنکو ، ج (2014). حرکت قهوه ای کسری به طور خلاصه. مجله بین المللی فیزیک مدرن ، یادداشت های سخنرانی. موجود در http://www. worldscientific. com/doi/pdf/10. 1142/s2010194515600022. گوگل دانشکده
• Simonsen ، I و A Hansen [1998] با استفاده از تبدیل موجک ، نماینده هورست را تعیین می کنیم. بررسی فیزیکی E ، 58 (3) ، 2779 2787. Crossref ، Google Scholar
• اسمیت ، ج [2008] نقدینگی و کارآیی اطلاعاتی در بورس اوراق بهادار آفریقا. مجله اقتصاد آفریقای جنوبی ، 76 (2) ، 161-175. Crossref ، Google Scholar
• Somalwar ، AA [2016] تجزیه و تحلیل فراکتال ها از دیدگاه ریاضی و واقعی در دنیای واقعی. مفهوم ، 39 (1) ، 1-16. گوگل دانشکده
• Stambaugh ، RF [1982] در مورد محرومیت از دارایی های تست های مدل دو پارامتر: تجزیه و تحلیل حساسیت. مجله اقتصاد مالی ، 10 (3) ، 237-268. Crossref ، Google Scholar
• Steffen ، J ، P Held و R Kruse (2014). تجزیه و تحلیل ادغام داده های سری زمانی مالی. گزارش فنی. موجود در https://www. inf. ovgu. de/inf_media/downloads/forschung/technical_reports_und_preprints/2014/02_2014. pdf. دسترسی به 21 اوت 2018. Google Scholar
• تامسون ، D و G ون وورن [2016] پیش بینی چرخه تجارت آفریقای جنوبی با استفاده از تجزیه و تحلیل فوریه. مجله تحقیقات بین المللی تجارت و اقتصاد ، 15 (4) ، 1-18. گوگل دانشکده
• Vamvakaris ، MD ، A Pantelous و K Zuev (2017). رفتار سرمایه گذاران در مورد شاخص S& P 500 در دوره های تصادفات بازار: یک رویکرد نمودار دید. در کتابچه راهنمای رفتار سرمایه گذاران در هنگام بحران های مالی ، فصل. 22 ، صص 401-417 ، doi: 10. 1016/b978-0-12-811252-6. 00022-0. موجود در SSRN: https://ss. com/abstract=2868743 یا http://dx. doi. org/10. 2139/ss. 2868743. گوگل دانشکده
• Wang ، Y ، L Liu ، R Gu ، J Cao and H Wang [2010] تجزیه و تحلیل کارآیی بازار برای بورس سهام شانگهای با گذشت زمان. Physica A: مکانیک آماری و کاربردهای آن ، 389 (8) ، 1635-1642. Crossref ، Google Scholar
• ویلسون ، EJ و Ha Marashdeh [2007] آیا قیمت سهام یکپارچه با فرضیه بازار کارآمد سازگار است؟سوابق اقتصادی ، 83 (1) ، S87 - S93. Crossref ، Google Scholar
• Zini ، M (2008). تأثیر بحران مالی بر آفریقای جنوبی. بانک جهانی . موجود در http://blogs. worldbank. org/africacan/the-impact-of-the-financial-crisis-on-south-africa. دسترسی به 5 دسامبر 2017. Google Scholar
• Zunino ، L ، BM Tabak ، A Figliola ، DG Pérez ، M Garavaglia و OA Rosso [2008] یک رویکرد چند منظوره برای ناکارآمدی بازار سهام. Physica A: مکانیک آماری و کاربردهای آن ، 387 (26) ، 6558-6566. Crossref ، Google Scholar

امروز عناوین اقتصاد و مالی جدید ما را بررسی کنید. با داشتن طیف گسترده ای از مناطق ، شما باید چیزی را که دوست دارید پیدا کنید.< Pan> Zini ، M (2008). تأثیر بحران مالی بر آفریقای جنوبی. بانک جهانی . موجود در http://blogs. worldbank. org/africacan/the-impact-of-the-financial-crisis-on-south-africa. دسترسی به 5 دسامبر 2017. Google Scholar