پیش رو به درآمد (P/E): این چیست ، چه چیزی به شما می گوید

آدام هیز ، دکتری ، CFA ، یک نویسنده مالی با 15+ سال تجربه وال استریت به عنوان یک معامله گر مشتقات است. علاوه بر تخصص گسترده تجارت مشتق ، آدم متخصص اقتصاد و امور مالی رفتاری است. آدم کارشناسی ارشد خود را در اقتصاد از مدرسه جدید تحقیقات اجتماعی و دکتری خود دریافت کرد. از دانشگاه ویسکانسین-مدیسون در جامعه شناسی. او یک منشور CFA و همچنین مجوزهای FINRA سری 7 ، 55 و 63 است. وی در حال حاضر تحقیق و آموزش جامعه شناسی اقتصادی و مطالعات اجتماعی امور مالی در دانشگاه عبری در اورشلیم است.

Peggy James CPA با بیش از 9 سال تجربه در حسابداری و امور مالی ، از جمله محیط های شرکت ، غیرانتفاعی و مالی شخصی است. او اخیراً در دانشگاه دوک مشغول به کار بود و صاحب Peggy James ، CPA ، PLLC ، خدمت به مشاغل کوچک ، افراد غیرانتفاعی ، سولفرونرها ، آزادکار و افراد است.

سوزان یک بازاریاب محتوا ، نویسنده و حقایق است. وی دارای مدرک لیسانس علوم مالی از دانشگاه ایالتی Bridgewater است و به توسعه استراتژی های محتوا برای مارک های مالی کمک می کند.

Investopedia / Crea Taylor

قیمت های پیش رو به درآمد (پیش رو/E) چیست؟

پیش رو به درآمد (P/E رو به جلو) نسخه ای از نسبت قیمت به درآمد (P/E) است که از درآمد پیش بینی شده برای محاسبه P/E استفاده می کند. در حالی که درآمد مورد استفاده در این فرمول فقط یک برآورد است و به اندازه داده های درآمد فعلی یا تاریخی قابل اعتماد نیست ، اما هنوز هم برای تجزیه و تحلیل P/E تخمین زده می شود.

غذای اصلی:

• Forward P/E نسخه ای از نسبت قیمت به درآمد است که از درآمد پیش بینی شده برای محاسبه P/E استفاده می کند.
• از آنجا که P/E رو به جلو از درآمد تخمین زده شده برای هر سهم (EPS) استفاده می کند ، اگر درآمد واقعی متفاوت باشد ، ممکن است نتایج نادرست یا مغرضانه ایجاد کند.
• تحلیلگران غالباً برآوردهای P/E را به جلو و دنباله ای ترکیب می کنند تا قضاوت بهتری داشته باشند.

درک پیش رو به درآمد (پیش رو/E)

درآمد پیش بینی شده مورد استفاده در فرمول زیر به طور معمول یا سود پیش بینی شده برای 12 ماه بعد یا دوره مالی کامل سال (FY) بعدی است. P/E به جلو می تواند با نسبت P/E دنباله دار در تضاد باشد.

به عنوان مثال ، فرض کنید که یک شرکت قیمت سهم فعلی 50 دلار دارد و درآمد امسال برای هر سهم 5 دلار است. تحلیلگران تخمین می زنند که درآمد این شرکت نسبت به سال مالی بعدی 10 ٪ رشد خواهد کرد. این شرکت نسبت P / E فعلی 50/5 دلار = 10x دارد.

از طرف دیگر ، P / E رو به جلو ، 50 دلار / (5 x 1. 10) = 9. 1x خواهد بود. توجه داشته باشید که P/E رو به جلو از P/E فعلی کوچکتر است زیرا P/E به جلو برای رشد درآمد آینده نسبت به قیمت سهم امروز حساب می کند.

چه چیزی قیمت به درآمد را نشان می دهد؟

تحلیلگران دوست دارند نسبت P/E را به عنوان برچسب قیمت درآمدها فکر کنند. از آن برای محاسبه ارزش نسبی بر اساس سطح درآمد یک شرکت استفاده می شود. از نظر تئوری ، 1 دلار درآمد در شرکت A به ارزش 1 دلار درآمد در شرکت B. در صورتی که اینگونه باشد ، هر دو شرکت نیز باید با همان قیمت تجارت کنند ، اما این به ندرت اینگونه است.

اگر شرکت A با 5 دلار معامله می شود و شرکت B با 10 دلار معامله می شود ، این بدان معنی است که ارزش بازار شرکت B بیشتر است. تفسیرهای مختلفی در مورد اینکه چرا شرکت B بیشتر ارزش دارد وجود دارد. این می تواند به این معنی باشد که درآمد شرکت B بیش از حد ارزیابی شده است. همچنین می تواند به این معنی باشد که شرکت B به دلیل مدیریت برتر و یک مدل تجاری بهتر ، مستحق حق بیمه ارزش درآمد خود است.

هنگام محاسبه نسبت P/E دنباله دار ، تحلیلگران قیمت امروز را در برابر درآمد 12 ماه گذشته یا آخرین سال مالی مقایسه می کنند. با این حال ، هر دو مبتنی بر قیمت های تاریخی هستند. تحلیلگران از تخمین های درآمد استفاده می کنند تا تعیین کنند که ارزش نسبی شرکت در سطح آینده درآمد خواهد بود. P/E جلو ارزش نسبی درآمد را تخمین می زند.

به عنوان مثال ، اگر قیمت فعلی شرکت B 10 دلار باشد و درآمد آن در سال آینده به 2 دلار برآورد می شود ، نسبت P/E رو به جلو 5 برابر یا نیمی از ارزش شرکت در هنگام درآمد 1 دلار است. اگر نسبت P/E رو به جلو پایین تر از نسبت P/E فعلی باشد ، این بدان معنی است که تحلیلگران انتظار دارند درآمد افزایش یابد. اگر P/E رو به جلو از نسبت P/E فعلی بالاتر باشد ، تحلیلگران انتظار کاهش درآمد را دارند.

به جلو P/E در مقابل دنباله P/E

Forward P/E از EPS پیش بینی شده استفاده می کند. در همین حال ، دنباله P/E با تقسیم قیمت سهم فعلی بر کل درآمد EPS طی 12 ماه گذشته به عملکرد گذشته متکی است. Trailing P/E محبوب ترین متریک P/E است زیرا عینی ترین آن است - با بیان اینکه شرکت درآمد را به طور دقیق گزارش کرده است. برخی از سرمایه گذاران ترجیح می دهند به P/E دنباله نگاه کنند زیرا به برآورد درآمد شخص دیگری اعتماد ندارند.

با این حال ، پیگیری P/E همچنین سهم کاستی های خود را دارد - یعنی عملکرد گذشته یک شرکت نشانگر رفتار آینده نیست. بنابراین سرمایه گذاران باید بر اساس قدرت درآمد آینده ، نه گذشته ، پول مرتکب شوند. این واقعیت که تعداد EPS ثابت است در حالی که قیمت سهام در نوسان است نیز یک مشکل است. اگر یک رویداد بزرگ شرکت قیمت سهام را به طور قابل توجهی بالاتر یا پایین تر کند ، P/E دنباله بازتاب کمتری از این تغییرات خواهد بود.

محدودیت های P/E رو به جلو

از آنجا که P/E به جلو به درآمد تخمین زده شده در آینده متکی است ، در معرض سوءاستفاده اشتباه و/یا تعصب تحلیلگران است. مشکلات ذاتی دیگری با P/E رو به جلو نیز وجود دارد. شرکت ها می توانند در هنگام اعلام درآمد سه ماهه بعدی ، درآمد خود را برای ضرب و شتم برآورد اجماع P/E دست کم بگیرند.

شرکت های دیگر ممکن است برآورد را بیش از حد بیان کنند و بعداً آن را به اعلام درآمد بعدی خود تنظیم کنند. علاوه بر این ، تحلیلگران خارجی همچنین ممکن است تخمین هایی را ارائه دهند ، که ممکن است از تخمین شرکت فاصله بگیرد و باعث سردرگمی شود.

اگر از P/E به عنوان پایه اصلی پایان نامه سرمایه گذاری خود استفاده می کنید ، شرکت ها را به طور کامل تحقیق کنید. اگر شرکت راهنمایی خود را به روز کند ، این امر بر P/E به گونه ای تأثیر می گذارد که ممکن است باعث شود شما نظر خود را تغییر دهید. این کار خوب است که از P/E به جلو و دنباله دار استفاده کنید تا به چهره ای قابل اعتماد تر برسید.

نحوه محاسبه P/E به جلو در اکسل

می توانید P/E پیشرو یک شرکت را برای سال مالی بعدی در مایکروسافت اکسل محاسبه کنید. همانطور که در بالا نشان داده شده است ، فرمول P/E Forward فقط قیمت بازار یک شرکت برای هر سهم است که براساس سود مورد انتظار خود برای هر سهم تقسیم می شود. در مایکروسافت اکسل ، ابتدا عرض ستون های A ، B و C را با کلیک راست بر روی هر یک از ستون ها و کلیک چپ روی "عرض ستون" افزایش داده و مقدار را به 30 تغییر دهید.

فرض کنید که می خواهید نسبت P/E رو به جلو بین دو شرکت در همان بخش مقایسه کنید. نام شرکت اول را در سلول B1 و نام شرکت دوم در Cell C1 وارد کنید. سپس:

• "قیمت بازار برای هر سهم" را به سلول A2 وارد کنید و ارزش های مربوط به قیمت بازار شرکت ها در هر سهم را به سلول های B2 و C2 وارد کنید.
• در مرحله بعد ، "درآمد پیش رو برای هر سهم" را به سلول A3 وارد کنید ، و ارزش مربوط به EPS مورد انتظار شرکت ها برای سال مالی بعدی در سلول های B3 و C3.
• سپس "نسبت قیمت رو به جلو به سود" را به سلول A4 وارد کنید.

به عنوان مثال ، فرض شرکت ABC در حال حاضر با 50 دلار معامله می شود و EPS مورد انتظار 2. 60 دلار است."شرکت ABC" را به سلول B1 وارد کنید. بعد ، "= 50" را در سلول B2 و "= 2. 6" وارد سلول B3 کنید. سپس "= B2/B3" را در سلول B4 وارد کنید. نسبت P/E پیش رو برای شرکت ABC 19. 23 است.

از طرف دیگر ، شرکت DEF در حال حاضر ارزش بازار را برای هر سهم 30 دلار دارد و EPS مورد انتظار 1. 80 دلار دارد."شرکت DEF" را به سلول C1 وارد کنید. در مرحله بعد ، "= 30" را در سلول C2 و "= 1. 80" در سلول C3 وارد کنید. سپس "= C2/C3" را در سلول C4 وارد کنید. P/E پیش رو برای شرکت DEF 16. 67 است.