مشتقات اعتباری

مشتقات اعتباری (CD) قراردادهای مشتقه ای هستند که وام دهنده را قادر می سازد ریسک اعتباری ابزار بدهی را در ازای پرداخت به شخص ثالث منتقل کند. با این حال، انتقال واقعی مالکیت ابزار وجود ندارد. آنها از وام دهنده در برابر ضرر ناشی از خطر نکول توسط وام گیرنده محافظت می کنند.

شما آزاد هستید که از این تصویر در وب سایت، الگوها و غیره خود استفاده کنید، لطفاً یک پیوند انتساب به ما ارائه دهید چگونه منبع را ارائه کنیم؟پیوند مقاله برای پیوند به عنوان مثال: منبع: Credit Derivatives (wallstreetmojo. com)

سی دی ها به طور گسترده در بخش بانکداری تجاری در سراسر ایالات متحده استفاده می شود. بانک ها از آنها برای کاهش ریسک اعتباری استفاده می کنند. این به این احتمال اشاره دارد که وام دهنده ممکن است اصل بدهی و جزء بهره را دریافت نکند، که منجر به قطع جریان نقدی و افزایش هزینه وصول می شود. بیشتر بخوانید و سبد اعتباری خود را گسترش دهید. علاوه بر این، شرکت های بیمه نیز از آنها برای بهبود بازده پرتفوی دارایی خود استفاده می کنند. سی دی ها در خارج از بورس معامله می شوند و قیمت آنها به رتبه اعتباری وام گیرنده بستگی دارد.

فهرست مطالب

خوراکی های کلیدی

• مشتقات اعتباری (CD) نوعی ابزار مشتقه است که امکان انتقال ریسک اعتباری را از وام دهنده به شخص ثالث در قبال پرداخت کارمزد فراهم می کند.
• ریسک اعتباری خطر نکول وام یا بدهی است.
• سه طرف قرارداد مشتقه اعتباری وجود دارد: وام گیرنده (نهاد مرجع)، وام دهنده (خریدار حمایتی) و شخص ثالث (فروشنده حمایتی).
• مشتقات اعتباری ممکن است دارای منابع مالی یا بدون تامین مالی باشند. آنها شامل مبادله پیش فرض اعتبار، گزینه گسترش اعتبار، یادداشت اعتباری و تعهد بدهی وثیقه هستند.
• سی دی ها محافظی در برابر نوسانات اقتصادی هستند.

مشتقات اعتباری توضیح داده شده است

بنابراین، اگر حساب وام نکول کند، وام دهنده ارزش اوراق بهادار را طبق قرارداد مشتق اعتباری بازپرداخت می کند. اما اگر حساب وام با موفقیت بسته شود، طرف مقابل باید هزینه های گزافی را که برای ارائه بیمه به وام دریافت می کند، نگه دارد.

مشتقات اعتباری چگونه عمل می کنند؟

یک سی دی عمدتا شامل سه شرکت کننده است:

• وام گیرنده ای که به اعتبار نیاز دارد (شخصیت مرجع)
• وام دهنده ای که برای وام نیاز به بیمه دارد (خریدار حفاظتی)
• شخص ثالث یا ضامن که می خواهد با پوشش ریسک نکول وام سود کند (فروشنده محافظ/طرف مقابل)

حال فرض کنید کافی شاپ XYZ برای اعتبار 100000 دلار از بانک ABX اعمال می شود. در این حالت ، به دلیل سوابق اعتباری بد خود ، در تأمین وام از بانک با مانع روبرو خواهد شد.

در این حالت ، بانک وام صادر می کند. با این حال ، برای کاهش ریسک اعتباری مرتبط با وام ، با شخص ثالث قرارداد می کند. به چنین قراردادی به عنوان مشتق اعتباری گفته می شود.

در اینجا ، بانک ABX خریدار حفاظت است ، شخص ثالث فروشنده حفاظت است و XYZ نهاد مرجع است. ABX به جای پوشش خطر پیش فرض وام برای مدت قرارداد CD ، باید هزینه مشخصی را به شخص ثالث بپردازد.

بنابراین ، اگر کافی شاپ XYZ وام خود را پیش فرض کند ، شخص ثالث مبلغ باقیمانده یا بهره وام را به بانک پرداخت می کند و وام را می بندد. با این حال ، اگر کافی شاپ XYZ به طور پیش فرض وام خود را انجام ندهد ، شخص ثالث هزینه های مربوط به قرارداد CD را حفظ می کند.

از این رو ، با توجه به توضیحات فوق ، می بینیم که CD دارای:

• خط اعتباری را به کافی شاپ XYZ فعال کرد
• ریسک اعتباری حساب وام بانک ABX و
• از نظر هزینه های دریافت شده از بانک ABX از شخص ثالث سود برد

انواع مشتقات اعتباری

CD ها ابزارهای مفیدی برای بارگیری ریسک اعتباری وام دهنده به شخص ثالث و تأمین دارایی اعتباری آن هستند. دو دسته اصلی CD وجود دارد: بدون سرمایه و بودجه.

شما آزاد هستید که از این تصویر در وب سایت، الگوها و غیره خود استفاده کنید، لطفاً یک پیوند انتساب به ما ارائه دهید چگونه منبع را ارائه کنیم؟پیوند مقاله برای پیوند به عنوان مثال: منبع: Credit Derivatives (wallstreetmojo. com)

شماره 1 - مشتقات اعتباری بدون درآمد

CD های بدون درآمد ابزاری هستند که خریدار حفاظت (وام دهنده) هیچ گونه پرداخت اولیه را از فروشنده حفاظت (طرف مقابل) برای پوشش ریسک اعتباری دریافت نمی کند. طبق چنین قراردادی ، طرف مقابل فقط هنگامی که وام گیرنده پیش فرض می کند ، پرداخت می کند. بنابراین ، CD های بی حساب وام دهنده را در معرض خطر پیش فرض از طرف مقابل قرار می دهند.

انواع مختلفی از CD های بی حساب وجود دارد.

شما آزاد هستید که از این تصویر در وب سایت، الگوها و غیره خود استفاده کنید، لطفاً یک پیوند انتساب به ما ارائه دهید چگونه منبع را ارائه کنیم؟پیوند مقاله برای پیوند به عنوان مثال: منبع: Credit Derivatives (wallstreetmojo. com)

مبادله پیش فرض اعتباری (CDS)

در این نوع قرارداد ، هم فروشنده حفاظت و هم خریدار حفاظت از دارایی اعتباری در مورد معامله مذاکره می کنند که در آن:

• خریدار متعهد می شود که در طول مدت قرارداد، پرداخت های منظم (اسپرد سوآپ یا حق بیمه) را به فروشنده انجام دهد، و
• فروشنده وام را در صورت نکول توسط وام گیرنده یا نهاد مرجع جبران می کند.

این محبوب ترین محصول مشتق است که به طور گسترده در بخش بانکداری تجاری استفاده می شود.

گزینه مبادله پیش فرض اعتبار

گزینه گسترش اعتبار

مبادله کل نرخ بازده

این شامل انتقال ریسک اعتباری و ریسک نرخ بهره است. یا امنیت را غیررقابتی می کند یا آن را با ارزش تر می کند. اطلاعات بیشتر مرتبط با دارایی مالی اساسی را به شخص ثالث بخوانید. در اینجا نیز انتقال ریسک بدون انتقال مالکیت دارایی پایه است.

شماره 2 - مشتقات اعتباری تامین شده

سی دی های تامین شده ابزارهایی هستند که وام دهنده در معرض ریسک اعتباری طرف مقابل قرار ندارد. این به این دلیل است که طرف مقابل مبلغ مناسبی را به وام دهنده می پردازد تا هرگونه نکول وام در آینده را پوشش دهد. اکنون، بیایید انواع مختلف سی دی های دارای بودجه را مورد بحث قرار دهیم.

شما آزاد هستید که از این تصویر در وب سایت، الگوها و غیره خود استفاده کنید، لطفاً یک پیوند انتساب به ما ارائه دهید چگونه منبع را ارائه کنیم؟پیوند مقاله برای پیوند به عنوان مثال: منبع: Credit Derivatives (wallstreetmojo. com)

یادداشت اعتباری (CLN)

این یک نوع سی دی تامین مالی است که به فروشنده حفاظتی اجازه می دهد مجموعه خاصی از ریسک اعتباری خود را به شخص ثالث (سرمایه گذار در یادداشت) منتقل کند. اگر وام گیرنده نکول نکند، اسکناس در سررسید به مبلغ برابر بازخرید می شود. با این حال، اگر پیش فرض رخ دهد، با کمتر از ارزش اسمی بازخرید می شود. بیشتر بخوانید .

تعهد بدهی نسبت ثابت (CPDO)

این یک نوع CD است که به سرمایه گذاران اجازه می دهد تا از طریق یادداشتی که رتبه اعتباری در آن تعبیه شده است، در معرض ریسک اعتباری قرار گیرند. این برای استفاده از اهرم پویا معاملات انجام می شود. CPDO بازدهی بالا با ریسک اعتباری پایین ارائه می دهد.

تعهد بدهی وثیقه ای (CDO)

نمونه هایی از مشتقات اعتباری

مثال شماره 1

بگذارید فرض کنیم که برادران لمان (LB) اوراق قرضه اوراق قرضه را خریداری می کنند و به ابزارهای بدهی صادر شده توسط دولت ها یا شرکت ها برای به دست آوردن بودجه سرمایه گذاران برای مدت معینی مراجعه می کنند. بیشتر بخوانید که توسط جنرال الکتریک (GE) به مقدار زیادی صادر شده است. LB انتظار دارد GE بازده خوبی در اوراق قرضه خود به صورت نیمه سالانه بپردازد. اما LB می ترسد که اگر GE ورشکسته شود ، پول خود را از دست می دهد.

بنابراین ، LB تصمیم به خرید مبادله پیش فرض اعتباری مبادله اعتباری مبادله پیش فرض اعتباری (CDS) یک توافق نامه مالی بین فروشنده CDS و خریدار است. فروشنده CDS موافقت می کند در صورت پیش فرض پرداخت ، خریدار را جبران کند. در عوض ، خریدار CDS تا زمان بلوغ پرداخت های دوره ای را به فروشنده CDS پرداخت می کند. بیشتر بخوانید (CDS) ، نوعی CD ، از AIG برای تأمین سرمایه گذاری خود بر اساس اوراق GE. بنابراین ، اگر GE ورشکسته شود ، LB سرمایه گذاری خود را از AIG دریافت می کند. اما ، از طرف دیگر ، اگر GE هرگز از بین نرود ، بازده از GE را ادامه می دهد. با این حال ، باید مبلغی را که به عنوان حق بیمه CDS پرداخت کرده است ، دور کند.

مثال شماره 2

فرض کنید یک شرکت XYZ در حال صدور اوراق قرضه با ارزش 1 میلیون دلاری و نرخ کوپن 7 ٪ است. ABC Bank بودجه اضافی در اختیار دارد و مایل به سرمایه گذاری در اوراق قرضه XYZ است. با این حال ، XYZ توسط آژانس رتبه بندی اعتبار رتبه بندی اعتبار آژانس اعتبار اعتبار (CRA) ارزیابی و ارزیابی اعتبار اوراق بهادار بدهی و صادرکنندگان آنها ، از جمله شرکت ها و کشورها ارزیابی می شود. بیشتر بخوانیدبنابراین ، ABC Bank به دنبال مبادله پیش فرض اعتباری (CDS) از MNM برای کاهش قرار گرفتن در معرض ریسک اعتباری است.

ABC در ازای بیمه خود در برابر پیش فرض XYZ ، 1 ٪ از ارزش اوراق قرضه (هزینه) را به MNM پرداخت می کند. در صورت پیش فرض XYZ ، ABC (CDS خریدار) از MNM (فروشنده CDS) پرداخت می کند. با این حال ، اگر XYZ به طور پیش فرض نباشد ، MNM به نفع آن است زیرا هزینه ها را بدون پوشش برای هرگونه پیش فرض به دست می آورد.

سوالات متداول (سؤالات متداول)

CD ها ابزارهای مالی هستند که ارزش آنها را از دارایی زیربنایی می گیرند بدون اینکه واقعاً آن را داشته باشند. از این رو ، آنها به عنوان ابزاری برای مهار ریسک برای بانک ها عمل می کنند تا در صورت پیش فرض از آنها در برابر خطرات اعتباری وام با ارزش بالا محافظت کنند. بانک ها بیشتر از سی دی به عنوان بیمه نامه بدهی یا وام استفاده می کنند.

آنها به عنوان کارآمدتر و مایع تر شدن بازارها در ایجاد ثبات کلان اقتصادی کمک می کنند. علاوه بر این ، آنها قیمت گذاری مؤثر و توزیع ریسک اعتباری را در بین شرکت کنندگان در بازار تسهیل می کنند.

مشتقات اعتباری با خطر پیش فرض توسط فروشنده حفاظت همراه هستند. به همین دلیل بود که AIG ، یکی از بزرگترین بیمه گذاران جهان با بیش از 1 تریلیون دلار دارایی ، در سال 2008 به آستانه فروپاشی رسید. شرکت تابعه بیمه گر AIG Financial Products (AIG FP) ، مشغول تعویض اعتباری برای بانکها ، موسسات مالی و مالی بود. صندوق های پرچینبا این حال ، آنها نمی توانند پیش فرض همزمان تعداد زیادی از ابزارهای بدهی را پوشش دهند.

مقالات توصیه شده

این مقاله راهنمای مشتقات اعتباری بوده است. معنی ، انواع ، نمونه هایی از مشتقات اعتباری را بررسی کنید و چگونه وام دهندگان از آنها برای تعویض ریسک اعتباری خود استفاده می کنند. می توانید از مقاله های زیر اطلاعات بیشتری کسب کنید -